新华财经北京9月12日电原定于9月18日召开的挪威央行货币政策会议正面临着日益复杂的决策环境。尽管该国央行曾在6月降息25个基点至4.25%，并释放“9月大概率继续宽松”的前瞻指引，但近期经济数据与政策信号之间出现明显脱节，令市场对如期降息的预期产生动摇。
最新数据显示，挪威通胀率持续高于该国央行设定的2%政策目标。同时，2025年工资增长预期已超过央行此前预测的4.5%水平，且整体经济扩张步伐正在加快。分析指出，现行4.25%的政策利率水平并未构成“过度紧缩”，反而与当前经济热度基本匹配，有关“政策过紧”的担忧“可能缺乏依据”。
汇率方面，挪威克朗自8月初以来对欧元升值3.65%，自4月以来累计升值5.5%。虽然货币升值通常具有抑制通胀的传导效应，但分析认为，该效应尚未在物价数据中充分显现，因此“仅凭汇率变动不足以构成降息的充分理由”。
市场人士认为，核心政策矛盾在于：一方面，挪威央行需应对持续高企的通胀压力，完成其价格稳定的核心使命；另一方面，克朗升值虽带来潜在通缩效应，但其滞后性与不确定性令决策层难以据此提前放松政策。在此背景下，维持鹰派立场、暂缓降息步伐，被视为更符合当前控通胀任务的选择。
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